（来源：上观新闻）
这种缓慢的扩🍺😈张意味着，即🇸🇭使增加投资⛺↔，芯片短缺⛽问题也无法📙🌙迅速解决📳。Romai🤭n：你知道吗？C💽odex团队就✒🇨🇿是这样工作的⏯。并购延伸布局，费💟👷用增长带来短🇯🇵期阵痛 🕚如何应对🎭同行业对手的竞争📫，或许是💖🏂北方华创面临🇲🇦🇳🇷的主要外部挑战🇸🇪✅。
（图 /🛥 招股书） 更值🐇🥃得关注🔙的是，🌸🍝AIoT业务的😄📪毛利率在2025🇹🇬♊年出现下滑🖌。推理芯片需求🔐的爆发，根本🚀🛑上源于AI产🐄🕓品形态的演进🎷。这事M🇳🇺iniM🏄♀️ax替所🇨🇲🎦有人验证过；20🇨🇩♐25年它🐛🦅全年收入790🍘3万美元，海外🕥收入占⏱73%，整体毛利🔷⛱率25🐺🕛.4%🚅。我发现🐝，那些最优秀的工🗼🥿程师并不会来问我🔝🏸：“我们接下来♨🇦🇹该做些什么？🇫🇷”他们自己会去🛋🇹🇦跟用户交👐流，弄清楚💔💳该开发什么，♏🌄然后我们🆘🐕再一起讨论📡。
