（来源：上观新闻）
但Fe🍹🌃ldman也拆解🎇了英伟达👰🇲🇦的护城河🍓🇧🇦构成，其中有🎷些很真实，有😔🎴些被高估了⭐🎺。Feld🦃🇱🇹man🚙🇬🇼在20V🇮🇲♣C节目中🇧🇼提到了Tera📜🍇Wulf和C👴rus🇲🇹oe这些公司，⬛它们一开始就🍉在低成本电力附近🗄👄建设大型计😆算设施🏛，具备了功耗📖密集型计算🗾的实战经验，现🔛在成了千兆瓦级A🆗😍I数据中心建设🚵♀️的领导者🇼🇫。
另一个版👩🦲🇵🇾本是有缺陷的🚬。真实情👰况是，企业目前购🦎🍚买的是一段🗄被组织过的智能劳🏰动，裸模型只是其🕕👤中的一小部分👯♂️💾。他们把这🧜♀️个策略第一次🇧🇯🥐移植到了处理器芯👨💻🎹片上🍍📻。底层自己做芯片🏖🏊♀️(昆仑芯)🧘♂️🚴，中间做模型、训😘练平台⛈🇹🇬，往上做智能体♾️、应用，💹从下到上一👨❤️💋👨🚟整条链，全是自己🇲🇻↗攒的💂✳。但是，⭐机哥的🌬🗿但是来了🇹🇭😭。每一块钱👨🦱订阅费，背后的成🇸🇴本超过一🚪块钱，一🍙😀直在赔本赚吆喝🚼🐻；直到把Ki🇰🇿mi这种便宜的👨👩👦👦中国模型接进来👨🎤🏛，压下推理成🐵本，才在企业🏁客户那端实现了🐆微薄的正毛利⛴🇬🇩。
梁璐加入了几个创🧢🥢业者联盟，有📿🇱🇦的是社群🔞💆，有的是🇻🇺🈂线下 co🍷😂ffee cha🤛🇺🇾t 活动，还有📺的是线上🐱👨👨👦👦路演🇲🇭🐲。这些动作👣🍋背后传递🙅出同一个信号🏋：企业不再沿🇳🇫🆖着“在禁令压力下🇸🇲被迫接受城下之盟👨👨👧👦🧐”的老路前行，🇾🇹而是开始👒💴选择主动对冲🌠🇩🇿和应对🧚♀️🇧🇾风险🦓❔。A10、A🏴☠️100、H10🤶0、H200👆🔷，各种🇪🇦🤥L系列及P👩🏫系列设👨👧5️⃣备，种🇹🇦类繁多，形👨👩👦👦态各异🌯。
