（来源：上观新闻）
作 者：邱鑫浩 🇿🇼🏤来 源：邱🕯处机（🧬ID：qiu💓chuji🇼🇫_19📔🚛93） “如果不⛽卖掉英伟达🙆♂️股票，和📔🇬🇵现在创立🗝🉐群核科技🔥的回报对🇩🇬🤩比，哪个更值钱？🇹🇫🏃” 过🖥去几年➖，随着英伟⛈🥤达市值节节🕵️♀️攀高，🈺“杭州六小👨💻龙”之一的群核科🥖🛒技创始人黄晓煌经5️⃣常被朋友用这个问♉🍂题调侃🔫。
（图 / 🏂🚪招股书） 更值✏得关注的是🆑，AIoT🧤业务的毛利🥿率在2025年出🔤📞现下滑📙。但当Anthr🕞🚮opic需💘要我们这么做的🇨🇾时候，我🔸们并不具备条件👩👦👦。从季度维度🏎来看，北方华创👬去年第四📡季度业绩👕🕉表现显著承压，▶拖累了全年👳🍡盈利水平💃🐹。三次谈话分🌴别侧重芯💙🥾片竞争的技术🧖♀️与市场🙇♀️格局、Cer🕋🤶ebra🎣🌲s从白板🏞🤙到量产的十年⁉🇱🇰叙事、以及上市🌙前夕的商业判断，🔨合在一起构成了🦖🎇这家公🖱🇱🇸司迄今为🌤止最完🍰整的自🍽⌨述🛤。
芯片短缺常🌜常是导致汽车价➿🎣格上涨和交货期🥕延长的原因之🦡🏘一🍄👨🏫。而在后道🦠封装设备领⛴💱域，韩国🚬则在AI时🥥代抓住了新的⚙💅机会窗🕕🚶口👎。然而，一个被📒称为“芯片🧟♂️🔍短缺2.0”👨👩👧👧的新阶👋段正在3️⃣⛱到来，🇻🇨⁉而且与🌻♏以往截然不😆🎒同💡🍴。
